指某一种货币在被买入或卖出的同时即卖出或买入，所买入或卖出和卖出买入的货币金额相等但期限不同，或一个为即期一个为远期，或为两个不同期限的远期。交易的结果是交易者所持有的货币期限发生变化，故称掉期。在掉期交易中，重要的不是即期汇率水平而是掉期率，即买进和卖出两种不同期限的外汇所使用汇率和差价。
套汇交易指利用各外汇市场汇率的差别，贱买贵卖，获取地区间外汇差价收益的交易活动。套汇交易在即期市场和远期市场上均可进行，最主要的是即期市场上的两地套汇。随着电子通信手段的高度发展，各外汇市场汇价趋于一致，套汇交易日渐减少。
